全球黃金定價體係，香港正在逐步被重塑。加速角逐

　　7月7日，亞洲香港黃金中央清算及結算係統正式啟動試營運，黃金完成首批黃金存入及首批交易結算。樞紐

　　這不僅是香港香港向構建全麵黃金交易生態圈邁出的關鍵一步，更意味著香港在與新加坡角逐亞洲黃金樞紐競速中搶占了先機。加速角逐

　　香港特區行政長官李家超當天說的亞洲一句話頗具深意：“若黃金是全球資金的避風港，香港將會是黃金它的安全港。”

　　這句話背後，樞紐是香港香港打造亞洲黃金樞紐的底氣與信心。

　　一直以來，加速角逐香港在國際金融服務領域處於優越位置。亞洲香港建設國際黃金交易中心並推出中央清算係統，黃金更是樞紐一場國家戰略與市場需求的“雙向奔赴”。

　　長期以來，亞洲人買黃金最積極，但價格西方說了算——全球黃金定價權集中在英國倫敦和美國紐約，形成“消費在東方、定價在西方”的不對稱格局。

　　2013年，中國成為全球最大黃金消費國；2017年開始，部分新興市場央行開始購金，“西金東移”趨勢逐漸走強；2025年，不包括央行在內的年度黃金需求中超過60%來自亞洲，僅中國和印度就合計占到全球黃金消費需求一半以上。

　　亞洲黃金消費與儲備增長迅猛，卻一直沒有一個與之匹配的定價交割樞紐。

　　香港現在出手，補亞洲短板，恰逢其時。

　　國家“十五五”規劃綱要，對鞏固提升香港國際金融中心地位提出了更具體、更廣闊的方向。如，支持香港構建“大宗商品交易生態圈”。這標誌著香港未來需要從傳統的中轉角色向更高增值的全球供應鏈核心樞紐邁進。

　　為什麽是香港？在招聯首席經濟學家、上海金融與發展實驗室執行主任董希淼看來，理由有三。

　　第一，時區。香港地處亞洲核心時區，能夠填補紐約收市後至倫敦開市前的交易空白。

　　第二，家底厚。香港擁有逾百年的黃金交易曆史和全產業鏈市場主體，具備世界級金融基礎設施，並與內地資本市場深度互聯互通。

　　第三，也是最關鍵的一點——背靠內地。香港與傳統黃金交易中心相比，其最大優勢在於“背靠祖國、聯通世界”的超級聯係人定位：倫敦和紐約主導定價，上海依托內地實物需求，但香港是唯一能將內地海量實物黃金供需與國際資金無縫連接的離岸市場。

　　“作為全球最大的離岸人民幣樞紐，‘香港金’可依托離岸人民幣體係打通境內外實物流轉與跨境清算通道，與上海金形成互補格局，承擔境內外黃金市場中轉樞紐功能。”董希淼向三裏河表示，“這一角色是倫敦、紐約和上海都無法替代的。”

　　而且，滬港聯動，1+1>2。

　　該係統與上海黃金交易所同步啟動首階段“實物聯通”，港金結算公司成為上金所國際會員，投資者可通過雙向劃轉參與兩地跨境交易，內地龐大產銷量與國際投資需求實現高效對接。

　　這套組合拳打下來，滬港之間不是競爭，而是互補。

　　之前，香港黃金交易有個軟肋——缺乏統一的中央清算機製，交易依賴雙邊清算，倉儲、交割、定價體係分散，製約了國際競爭力。

　　如今，填補中央清算基礎設施空白後，通過軋差結算減少資金占用、提高效率、降低對手方風險，全新“HAU”(香港金)價格代碼推出為亞洲時段提供了參考定價，推動香港從傳統貿易市場向集交易、清算、定價、交割於一體的“國際黃金交易中心”升級。

　　放眼全球黃金市場，倫敦、紐約、上海合計占全球交易量90%以上，香港金的問世在全球定價體係中增添了新的亞洲坐標——提升亞洲時段定價權重、弱化倫敦紐約單邊定價主導。

　　在爭奪亞洲黃金樞紐這件事上，先跑的不一定贏，但起跑慢了肯定更可能輸。

　　香港黃金中央清算及結算係統啟動，讓香港在重塑全球黃金定價版圖這件事上，有了實實在在的抓手。接下來，關鍵要看能不能把先發優勢變成長期勝勢。

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