中新社北京6月18日電 (陶思閱)“中國金融結構的經濟金融結構變遷，根本上反映了經濟結構的觀察更需深度調整和經濟增長動能的新舊轉換。”中國央行行長潘功勝17日在2026陸家嘴論壇上說，中國資金金融對經濟的變遷服務更多體現在結構優化上，而不是穩準宏觀金融總量的持續擴張上。貸款“降速提質”或將成為宏觀運行的經濟金融結構新常態之一。
長期以來，觀察更需中國金融結構由銀行貸款主導，中國資金金融市場規模較小。變遷近年來，穩準以銀行貸款為主體的經濟金融結構間接融資占比持續下降，包括債券、觀察更需股票在內的中國資金直接融資占比穩步上升，金融結構正發生深刻變化。變遷
從增量看，穩準2025年的社會融資規模增量中，債券和股票融資合計占比47%，首次超過貸款。從存量看，20世紀90年代，間接融資在社會融資規模存量中的占比接近100%；而截至2025年末，間接融資占比降至三分之二左右，直接融資占比上升到三分之一左右。從資金投向看，近十年來，房地產、基建新增貸款占比由60%以上降至10%左右；金融“五篇大文章”領域的新增貸款占比升至70%以上。
中國首席經濟學家論壇理事長連平認為，中國金融結構發生重大轉變並非偶然，而是多重因素長期疊加、協同作用的結果。經濟和產業結構轉型升級、財政政策持續發力、金融科技快速發展、股市債市互聯互通等都促進了直接融資發展。
興業證券首席經濟學家劉鬱注意到，2026年第一季度中國貨幣政策執行報告中的表述強化了債券市場的作用，“銀行債券投資與信貸投放一樣，是向實體經濟融資的重要方式，也是貨幣創造的重要途徑”。她判斷，後續央行將持續推進債券市場建設，充分釋放市場功能，推進金融高質量發展。
“下一階段，央行或將金融市場現代化建設聚焦在加強宏觀審慎管理、利率市場化改革和對外開放上。”中信證券首席經濟學家明明說。
廣發證券首席經濟學家郭磊將金融高質量發展概括為資金的“穩、準、通”。他解釋，“穩”是築牢抵禦係統性風險的宏觀審慎防線；“準”需要利率發揮其價格發現和資源配置作用，貨幣政策框架從數量型向價格型的轉變就有助於實現這一點；“通”要求豐富離岸人民幣產品、完善相關流動性管理，以高水平雙向開放賦能跨境貿易與投資。
“的確，資金已經來了。”摩根士丹利亞洲首席執行官兼股票部全球聯席主管高浩灃表示，隨著全球投資者對中國市場的興趣日益增長，已經流入的資本規模與潛在的資本量相比，隻是很小一部分。(完)